根据高盛（GS）的策略师团队，资本密集型公司有望在本财报季中表现强劲，超过轻资产公司。他们指出，这一趋势在欧洲市场尤为显著，由于资本密集型企业的股价年内已累计上涨15%，而轻资产股票指数则下跌了2%，显示出市场对实物资产、基础设施及工业产能的战略重视正在增加。
欧洲市场在近期的资金轮动中成为主要受益者。数据显示，自3月以来，欧洲市场的表现已超过美股，过去一个月内的涨幅更是达到了4.2%，远超美股的0.8%。资金流向监测机构EPFR的数据进一步证实了这一点，显示过去四周欧洲股票基金累计流入了逾120亿美元，而美国科技板块基金则流出近90亿美元。
油价的回落对于欧元区企业来说是一个积极的信号，它减轻了能源进口依赖度高的企业的成本压力，并提高了航空、物流、汽车等顺周期行业的盈利预期。这些行业在欧洲市场的比重远超过科技股在美股市场的比重。
高盛（GS）策略师Guillaume Jaisson强调，所谓的“HALO”交易——即重资产、低淘汰——正在进入一个更具持续性的阶段，其中盈利驱动而非估值普遍上涨将成为市场的主要动力。他指出，即便是在重资产板块内部，也会看到赢家与输家之间的差异将进一步扩大。
高盛（GS）的重资产篮子中包括了英飞凌、罗尔斯罗伊斯和空客等公司；而轻资产篮子中则包含了阿迪达斯、英美烟草（BTI）和达能等。
同时，高盛（GS）策略团队也指出了一些关键风险，包括全球经济增速的显著放缓、中东地缘冲突的再次升级以及AI领域新的技术突破或应用落地，这些都可能影响市场的轮动节奏。
其他金融机构，如巴克莱和德意志银行，也上调了对欧洲股票年终目标的预期。摩根大通的分析师Mislav Matejka也将欧元斯托克600指数年底目标从630点上调至680点，暗示约7%的上涨空间。
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